在消費投資領(lǐng)域趨于理性、資本迫切尋求“避虛向?qū)?rdquo;優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的當(dāng)下，一份榜單的發(fā)布引發(fā)了專業(yè)投資圈的關(guān)注。在近期舉辦的SIA2025科學(xué)護(hù)膚創(chuàng)新聯(lián)盟年度大會上，“未來100-皮膚健康未來百強(qiáng)企業(yè)榜單”正式揭曉，全球光學(xué)美膚品牌Ulike榮列“醫(yī)學(xué)美容科技企業(yè)百強(qiáng)”。這份由產(chǎn)學(xué)研醫(yī)權(quán)威體系共同背書的榜單，其意義超越了普通行業(yè)評選。它更像是一份為資本市場撰寫的“價值發(fā)現(xiàn)指南”，在復(fù)雜的市場環(huán)境中，清晰地標(biāo)出了那些真正依靠科技內(nèi)生增長、具備長期確定性的企業(yè)。Ulike的入選，使其成為這份指南中一個極具代表性的價值樣本。

榜單發(fā)布的背景，與一級市場估值邏輯的深刻變遷息息相關(guān)。過去，消費品牌尤其看重增長速度、市場份額（GMV）和流量規(guī)模，估值模型相對粗放。然而，隨著流量紅利見頂、新消費泡沫部分破裂，舊有估值邏輯的脆弱性顯現(xiàn)。資本開始回歸本質(zhì)，更加關(guān)注企業(yè)的核心壁壘、盈利健康度與抗風(fēng)險能力。SIA“未來100”榜單的評估維度——聚焦技術(shù)專利的含金量與數(shù)量、臨床數(shù)據(jù)的嚴(yán)謹(jǐn)性、全球安全認(rèn)證的完備性——恰恰回應(yīng)了資本的新訴求。它標(biāo)志著，在皮膚健康這個融合了消費與醫(yī)療屬性的賽道，企業(yè)的“科技資產(chǎn)”與“安全資產(chǎn)”正取代單純的“流量資產(chǎn)”，成為被資本重新定價的核心要素。

價值解構(gòu)：審視Ulike的“新型資產(chǎn)負(fù)債表”

從資本視角重新審視，Ulike的入選凸顯了其擁有了一份優(yōu)質(zhì)的“新型資產(chǎn)負(fù)債表”，這正是其獲得價值重估的基礎(chǔ)。

在“無形資產(chǎn)”科目下，Ulike的“科技資產(chǎn)”顯得尤為雄厚。超過九百項的全球?qū)＠麡?gòu)成了龐大的“專利組合”，這不僅是技術(shù)創(chuàng)新的證明，更是防御競爭、構(gòu)建許可生態(tài)的潛在法律資產(chǎn)。在深圳與首爾設(shè)立的雙研發(fā)中心，以及由哈佛大學(xué)教授領(lǐng)銜的國際科研合作，代表了其強(qiáng)大的“研發(fā)組織資產(chǎn)”，確保了技術(shù)迭代的持續(xù)性與前沿性。這些深度布局，構(gòu)成了競爭對手難以在短期內(nèi)復(fù)制或超越的“護(hù)城河”，是其未來自由現(xiàn)金流的強(qiáng)大保障。

在“風(fēng)險撥備”科目下，Ulike的“安全與合規(guī)資產(chǎn)”提供了令人放心的安全邊際。獲得美國FDA、歐盟CE等全球主流市場的權(quán)威認(rèn)證，并非簡單的市場準(zhǔn)入證書，而是其產(chǎn)品歷經(jīng)嚴(yán)格檢測、符合國際最高安全標(biāo)準(zhǔn)的信用證明，極大降低了產(chǎn)品在全球銷售的政策與安全風(fēng)險。而在AAD年會等頂級學(xué)術(shù)平臺發(fā)布臨床研究，則積累了寶貴的“臨床數(shù)據(jù)資產(chǎn)”，這為其功效宣稱提供了科學(xué)鐵證，有效規(guī)避了虛假宣傳的法律與信譽(yù)風(fēng)險，為品牌的長期穩(wěn)定發(fā)展計提了充足的“信任儲備”。

而其“現(xiàn)金流”的健康強(qiáng)勁，則完成了價值閉環(huán)。產(chǎn)品暢銷全球49國、連續(xù)多年銷量領(lǐng)先的市場表現(xiàn)，驗證了其科技資產(chǎn)卓越的“變現(xiàn)能力”。這不僅意味著穩(wěn)定的自我造血功能，減少了對外部輸血的依賴，更向資本市場證明，其科技創(chuàng)新是真正以市場需求為導(dǎo)向、能夠產(chǎn)生卓越經(jīng)濟(jì)回報的有效創(chuàng)新。

上榜如何重塑Ulike的增長敘事

此次入選SIA權(quán)威榜單，無疑將為Ulike在資本市場上的敘事邏輯與未來預(yù)期帶來積極改變。

首先，榜單強(qiáng)化了“預(yù)期共識”。它通過權(quán)威第三方的認(rèn)證，將Ulike在技術(shù)、安全、市場等多方面的優(yōu)勢進(jìn)行了一次集中的、可信的呈現(xiàn)，有助于在投資機(jī)構(gòu)間快速形成對其行業(yè)龍頭地位和賽道領(lǐng)導(dǎo)力的共識，降低投資決策過程中的信息不對稱與研判成本。

其次，榜單拓寬了“成長想象”。當(dāng)Ulike被明確定義為“醫(yī)學(xué)美容科技企業(yè)”，其估值邏輯便可能從傳統(tǒng)的家用電器或消費品公司，向兼具消費屬性與科技屬性的“科技品牌”乃至“醫(yī)療科技平臺”靠攏。這為其打開了更具想象空間的估值模型。榜單帶來的公信力與關(guān)注度，也能為其后續(xù)可能的技術(shù)并購、國際市場的深度開拓、乃至與產(chǎn)業(yè)資本的戰(zhàn)略合作，創(chuàng)造更有利的條件和議價能力。

最終，Ulike的案例揭示了一個趨勢：在皮膚健康產(chǎn)業(yè)，資本市場正在用新的眼光“發(fā)現(xiàn)”價值。那些像Ulike一樣，擁有扎實科技內(nèi)核、完備合規(guī)體系與穩(wěn)健盈利能力的公司，正從一眾品牌中脫穎而出，成為資本追逐的“硬核”資產(chǎn)。這份榜單不僅是一次評選，更是一次價值宣言，宣告了屬于長期主義者和真正創(chuàng)新者的資本春天正在到來。

【廣告】免責(zé)聲明：本內(nèi)容為廣告，相關(guān)素材由廣告主提供，廣告主對本廣告內(nèi)容的真實性負(fù)責(zé)。本網(wǎng)發(fā)布目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé)，廣告內(nèi)容僅供讀者參考。